招商基金章鸽武:养老投资讲究“纪律性”;

作者:http://www.ywylbx.cn   时间:2019-04-15 17:32
发展养老目标基金机遇与挑战并存

在章鸽武看来,当前国内养老投资的难点和痛点仍然存在,发展养老目标基金的意义巨大。

A股普涨行情大概率不会延续

站在当前位置,章鸽武认为,A股市场今年这几个月的上涨是流动性估值修复行情,目前估值还算是在合理区间内。她认为,当下的普涨行情大概率不会延续,结构性行情仍然存在。

然而,章鸽武也直言不讳,当前在中国发展养老目标基金仍存在痛点和难点。

她举例称,当市场上出现了某一事件,不能简单地去定性推断对市场的影响,若确实觉得这个因素非常重要,就应该以“量化”的方式给出更加精准的判断。该因素逻辑何在?影响会有多大?这些问题的结论都需要数据支撑。

谈及过往的养老金投资经验,章鸽武表示,在每年的年初和年中的时候,她都会对当年的大类资产有基本的判断,并作出相应的预期。然后在大体的框架下,阶段性严格执行相应的判断。

对于“在中国发展养老目标基金有何意义?”的问题,章鸽武说道,“目前,我国已进入老龄化社会并处于老龄化不断加深的阶段,在财政支出压力加大的背景下,退休后仅依靠第一支柱国家基本养老保险和第二支柱企业年金职业年金,很难实现无忧无虑的富足老年生活。因此,我们必须建立以个人账户为基础的第三支柱,弥补第一、第二支柱的不足,而养老公募产品将成为第三支柱养老金体系的重要组成部分。”

章鸽武说,“养老投资有其特殊性,制定了的计划就得执行,不要轻易去改变,包括对大类资产配置的比例等。即使市场突然发生一些新的变化也应审慎地考虑其对产品业绩和投资思路的影响。”

养老投资讲究“纪律性”

拥有12年从业经验、5年养老投资经验的章鸽武,把自己的投资风格概括为“稳健”。与此同时,她强调养老投资是一个十分讲究“纪律性”的行当。

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谈起当下热火朝天的A股市场,章鸽武表示,当下的普涨行情大概率不会延续,结构性行情仍然存在。

“我觉得当前最大的难点,就是投资者教育的问题。但好在基金行业成立二十来年,投资者对行业会有个基本的认识。就像买保险,最早的时候大家买保险的意识会比较差,但现在整体的意识已经加强了很多。”

“我们的投资目标是层层递进的。首先,客户对我们有绝对收益的要求,因此我会把赚钱放在第一位。其次,在追求绝对收益的基础上,我们会尽量实现客户预期的收益目标。最后,才会考虑相对排名以及超额收益。”章鸽武补充道,她也会不时提醒自己:第一,尽量避免某一年是负收益;第二,尽量避免为了追求绝对收益而完全忽视高风险资产的机会。

招商基金章鸽武:养老投资讲究“纪律性”;

基于目前对市场的判断,章鸽武认为,当下是长期投资布局养老目标基金的好时机。“A股市场中长期有望在震荡中逐渐走出历史底部,目前是长期投资布局养老目标基金的好时机。”

对于债券市场,章鸽武表示,“宏观经济下行趋势很难改变,但向下的速度可能会好于我们的预期。短期来看,猪价上涨等因素导致通胀预期升温,对债券市场有一定负面影响,但我们全年仍比较看好债券市场。”站在当下时点,章鸽武认为债券投资以票息策略、获取静态收益为主,在资金利率比较便宜的情况下会选择高杠杆策略。